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− ４／２３（火） −
それでも、「上昇相場はまだ初動」
底打ちの確証はもてないけど、ほぼ下値は見えた
日経平均は、３月２２日につけた高値４１０８７円から下落が続き、４月１９日には３６７３３円まで下落しました。４３５４円幅、１１％の下落となりました。
４月１９日に安値３６７３３円をつけたあとは、本日２３日前場の時点で３７５００円台を回復してきています。
これで完全に底打ちしたのかどうか、まだ確証が持てるわけではありません。これから決算発表シーズンがあるので、もう波乱ある可能性も残されています。その場合の日経平均の下値メドとしては、
２６週移動平均線 ３６２００円台
１月２６日安値 ３５６８７円
あたりではないかと思います。
日経平均３６０００円前後になると、ＰＥＲも１５倍台となり、割高感はかなり薄れると思います。決算発表後のＥＰＳはさらに上がるでしょうから、それを考えると予想ＰＥＲは１４倍台まで下がってくる可能性があります。
景気は回復トレンドに入ってきており、ＡＩ革命も力強く進展している最中です。そうしたことを考えると、ＰＥＲ１４〜１５倍というのはかなり割安な水準であると考えられます。
結論としては、「底打ちしたという確証が持てるわけではないが、下値はほぼ見えた」と思います。
上昇トレンドはまだ初動
何度か主張していることですが、今の上昇トレンドはまだ初動だと思います。
その根拠は、ＩＳＭ製造業景況指数や半導体関連の指標などが明確に底打ちし始めており、これから本格的な上昇が始まる可能性が高まっている、ということです。
アメリカ株価指数であるＳ＆Ｐ５００指数を見ると、１９８０年以降の強気相場６回の上昇相場があり、それらは、
平均継続期間 ７０ヵ月
平均株価上昇率 ２２０％
となっています。
それに対して、ここまでの上昇は、
上昇期間 １８ヵ月
上昇率 ５１％
に過ぎません。
今回、Ｓ＆Ｐ５００の上昇が開始したのは２０２２年１０月の３４９１からなので、過去の平均を単純に当てはめると、２０２８年８月まで上昇が続き、指数は１１１７１まで上がる、という計算になります。
実際にそこまで上昇が続くかどうかはわかりませんが、言えることは、「ここまでの上昇は過去の上昇に比べてあまりにも小さく、まだ初動である可能性が高い」ということです。
しかも、ＡＩ革命という大波が押し寄せてきているところです。私は３０年以上株式市場に携わっていますが、これほど大きなムーブメントは経験がないと感じています。
ここにきてＡＩ関連株が急落していますが、大きなトレンドの中の一時的な調整に過ぎないと思っています。
私自身はこの下落でまた株を買い増ししましたし、さらに下がれば、また買うつもりです。
もちろん、相場に保証はありませんが、私の個人的な考えとしては、大きな上昇トレンド、大きな収益機会はまだまだ道半ばだと思っています。
＜注意＞
この原稿は、筆者が運用で勝つための戦略を探るアイデアを模索している過程取り急ぎを記したものです。注目株として取り上げている銘柄、その上値目標などについても、あくまでも筆者が個人的な運用において注目している株、メドとしている目標株価であり、推奨ではありません。読者の皆さんが投資される際には、これをあくまでも参考として、最終的にはご自身で吟味して投資していただくようにお願いします。
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