|
|
 |
－ ４／１６（火） －
景気拡大が続き、株価の上昇トレンドも続きそう
２つの上昇要因と３つの下落要因
日経平均は、３月２２日につけた高値４１０８７円から１ヵ月近く調整が続いています。
この１週間の日経平均の動きは、３９５００円前後から、本日１６日前場には３８５００円前後、さらに３８３００円台まで下落してきています。
現状の株価の上昇要因と下落要因をまとめると、
上昇要因
①景気サイクルの底打ち
②ＡＩ革命の本格化
下落要因
①日経平均のＰＥＲが１７倍とやや高くなっていたこと
②リード役である米国エヌビディアの株価が調整していること
③米国の利下げ観測が後退していること
となります。
ごく簡単に言うと、景気が底打ちして回復トレンドに乗る中で、物価と金利が反転する動きになり、景気が上昇要因、物価・金利が下落要因になって綱引き状態になっている、という風に言えます。
では、このような上昇要因と下落要因のどちらが優勢になるのかというと、上昇要因の優勢になるのではないかと思います。
現状ではこれらの動きを主導しているのはあくまでも景気上昇の動きであり、物価や金利はそのスピードを調整する脇役と捉えられるからです。なぜそのように言えるかというと、これら一連の動きの最終的な原動力となっているのが景気の動きだからです。現状においては、物価上昇も金利上昇も、その原因は「景気が強いから」というところに行きつきます。
つまり、景気拡大の動きが続く現状では、物価上昇や金利上昇による株価調整はあくまでも一時的なものに終わる可能性が高いと考えられます。
日経平均の下値メドは３８２００円台
では、株価調整のメドはどのように考えたらいいのでしょうか。
先々週の原稿では、
日経平均の調整メドについては、
２５日移動平均線 ３９７６１円
１３週移動平均線 ３８２４９円
の２つの目安を提示し、３８２００円台くらいが下値メドになるのではないかと指摘しました。
３月１２日安値３８２７１円も重要な節目と考えられ、３８２００円台が目先の下値メドとしては有望なのではないでしょうか。
さらにその下のメドとなると、
高値から１０％調整 ３７０００円
２６週移動平均線 ３６０００円
というのがキリの良い目安となります。そこまで下ブレする可能性も一応考えておいた方が良いと思いますが、現状のメインシナリオとしては、
「日経平均は３８２００円台を下値メドとして調整した後、上昇トレンドに戻して５００００円を目指す展開になる」
と私個人としては考えています。
前回も述べましたが、現状では金利やドル円の動きよりも、ＡＩ革命の動きがあまりにも大きく、金利などの要因は雑音といってもいいと思います。私としては引き続き、ＡＩ関連株を中心にポートフォリオを持続し、押し目があれば買う方針でいきたいと思います。
＜注意＞
この原稿は、筆者が運用で勝つための戦略を探るアイデアを模索している過程取り急ぎを記したものです。注目株として取り上げている銘柄、その上値目標などについても、あくまでも筆者が個人的な運用において注目している株、メドとしている目標株価であり、推奨ではありません。読者の皆さんが投資される際には、これをあくまでも参考として、最終的にはご自身で吟味して投資していただくようにお願いします。
|
|
|
|
|
